È stato pubblicato dalla CONSOB il “Rapporto sulla rendicontazione di sostenibilità delle società quotate italiane – 2025”, presentato il 20 aprile 2026, che analizza l’evoluzione delle pratiche di rendicontazione ESG delle società quotate italiane alla luce del nuovo quadro normativo.
Il documento si inserisce nel contesto della disciplina europea e nazionale sulla rendicontazione di sostenibilità, con particolare riferimento al decreto legislativo n. 125/2024, che recepisce la Direttiva (UE) 2022/2464 (CSRD), introducendo l’obbligo per le imprese di pubblicare una rendicontazione di sostenibilità in sostituzione della precedente dichiarazione non finanziaria. L’obiettivo del Rapporto è valutare il livello di integrazione dei fattori ESG nei modelli di business, nelle strategie aziendali e nella governance delle società quotate italiane.
Dal punto di vista dei contenuti, il Rapporto, frutto di un campione di 60 aziende italiane, evidenzia una progressiva maturazione delle pratiche ESG, con un crescente coinvolgimento degli stakeholder e un rafforzamento del ruolo degli organi di governance nella definizione delle strategie sostenibili. In particolare, emerge che nel 2025 circa il 70% delle società quotate italiane ha pubblicato una rendicontazione di sostenibilità, rappresentando il 97% della capitalizzazione di mercato.
Un aspetto centrale riguarda l’evoluzione del quadro normativo europeo. Il documento evidenzia infatti le modifiche introdotte dalla Direttiva (UE) 2026/470, che restringe il perimetro degli obblighi di rendicontazione alle imprese di maggiori dimensioni (oltre 1.000 dipendenti e 450 milioni di euro di ricavi) ed esclude le PMI quotate, introducendo al contempo un alleggerimento degli obblighi lungo la catena del valore. Tali interventi si inseriscono nel cosiddetto pacchetto “Omnibus I”, volto a semplificare la normativa e ridurre gli oneri amministrativi.
Il Rapporto analizza inoltre le modalità con cui le imprese applicano il principio della doppia materialità, evidenziando un ampio coinvolgimento di stakeholder e top management. I temi ambientali, in particolare il cambiamento climatico, risultano rilevanti per tutte le società analizzate, così come i temi sociali legati ai lavoratori. Parallelamente, cresce l’integrazione dei fattori ESG nelle politiche di remunerazione: circa il 78% delle società collega i compensi dei vertici a obiettivi di sostenibilità.
La struttura del documento è articolata in diverse sezioni: una parte introduttiva dedicata all’evoluzione normativa, una sezione sulla rendicontazione di sostenibilità, una sui temi materiali (ambientali, sociali e di governance), una dedicata alle politiche retributive e una sezione metodologica, oltre a un addendum che analizza l’evoluzione storica delle dichiarazioni non finanziarie nel periodo 2018-2024.
Nel complesso, il Rapporto CONSOB 2025 evidenzia una trasformazione strutturale dei processi di reporting e della governance delle società quotate italiane, sempre più orientati all’integrazione della sostenibilità, pur con differenze tra imprese soggette e non soggette ai nuovi obblighi normativi.
